Продолжение.
Объем M3 на начало июня составляет около 13.5 трюликов и быстро сокращается (источник:
http://nowandfutures.com/key_stats.html)
пирамида госдолга США составляет на 10 июня 13 трюликов и быстро растет (см. тот же источник). Причем целиком М3 в пирамидку не закачать - ибо какой-то ненулевой объем денег в экономике должен присутствовать.
Почему пирамида ГКО как-то ограничена M3?
Предположим для простоты, есть банк, вклады в который составляют 900 миллиардов и все это целиком вложено в пирамиду госдолга США. Еще сто миллиардов бродит в виде наличности. Других денег и вкладов в банках нет (предположение для простоты).
М3 - в этом случае - триллион. Объем пирамиды госдолга - 900 миллиардов.
Предположим, 100 миллиардов наличности перекочевали в банк и вновь оказались вложены в пирамиду госдолга, попали в бюджет и снова вышли в экономику.
Получаем - объем госдолга - триллион, М3 - 1100 миллиардов. Увеличился и M3, и госдолг.
Теперь поясните, на этом простом примере, каким образом можно увеличить объем пирамиды госдолга, без увеличения M3.
Что и кому нужно сделать, чтобы появились новые доллары для займа без увеличения M3? Я такого способа не вижу.
При этом, если смотреть на суммарный внутренний долг США по всем секторам экономики, внутренний долг США вполне может превышать M3. Противоречий нет, так как другие сектора, например, могут создавать свои долги под залог тех же гособлигаций США.
Это можно представить как здание в несколько этажей, где на верхнем этаже - пирамида госдолга США, на следующем - M3, на следующем - долги всех секторов, на следующем - резвятся спекулянты на биржах (суммарная капитализация), а на самом нижнем, в подвале - торгуется гигантская масса деривативов.
Каждый следующий этаж - больше чем вышестоящий.
Штатная работа банковской системы и мультипликатора на нижних этажах - увеличивает и M3. Штатная! То есть пока система работает. Собственно, так экономика США и работала пока не сломалась. Пирамида госдолга спонсировалась за счет этих мультипликаторов (и связанного с ним роста M3).
А теперь - посмотрите снова на график M3 и график госдолга США в последние пару лет. Раньше они совпадали по направлению, оба росли, теперь нет. М3 с мая 2009 падает, а пирамида госдолга растет. Механизм сломан - ибо долговой пузырь покрыл всю планету, приток свежих лохов на нижние этажи пирамиды завершился, и вся система рушится!
Раньше, если Казначейство занимало деньги, то, когда они попадали в экономику в виде бюджетных расходов, то через полгода они превращались в бОльший объем посредством прокрутки через банковскую систему и банковского мультипликатора. Деньги, привлеченные в пирамиду госдолга, превращались через полгода в большую сумму, часть которой вновь можно было закачать в пирамиду госдолга, безболезненным для национального хозяйства образом. 100 баксов превращались за полгода, к примеру, в 110 баксов, которые вновь можно было занять и направить на покрытие дефицита бюджета. В общем, то, что М3 раньше росло и росло быстрее роста пирамиды госдолга - очень важно и принципиально отличает старую жизнь от новой, начавшуюся в мае 2009.
Как процесс выглядит теперь? Теперь банки банкротятся, должники банков банкротятся, активы банков сокращаются. Теперь, когда Казначейство занимает деньги и тратит, то эти деньги превращаются за полгода не в больший, а в меньший объем. Если раньше 100 баксов превращались за полгода в условных 110, то теперь - в 90. Таким образом, количество денег, которые можно занять и направить на покрытие дефицита бюджета - сократилось.
М3 сокращается. А пирамида госдолга тратит на свое обслуживание все большую и большую долю оставшихся денег, оставляя прочим секторам экономики все меньше и меньше денег, вгоняя их в дефляционный ад. Размер госдолга и M3 опасно близки, и с каждой неделей сближаются. Если дальнейшее сокращение M3 не прекратится, дальнейший вывод денег из хозяйственного оборота в пирамиду госдолга США превратится в массовые разрывы хозяйственных связей и каскады банкротств.