2 Doctor House
Желание разобраться само по себе похвальное, но еще и полезное, временами. Из оценки фундаментальных параметров бизнеса Баффет и сделал свои миллиарды. Предполагается, что существует истинная (фундаментальная) ценность и рыночная. Они очень редко совпадают, однако в долгосрочной перспективе они время от времени пересекаются.
Т.е. если фундаментально бизнес стоит 100 рублей, а рынок медвежий, то в моменте его цена может упасть и до 70. Однако потом, на бычьем рынке она может улететь хоть до 200.
И наоборот, переоцененная акция (со слабыми фундаментальными показателями) может рухнуть сильнее, а подниматься медленнее.
Таким образом, если Вы хотите разбираться в таких вопросах, Вы можете углубиться в финансовые отчеты исследуемых компаний. Исследовать уровень долгов, собственного капитала (активы минус долги), их соотношение и динамику.
Очень важно обращать внимание на выручку, её трудно "запачкать" бухгалтерскими манипуляциями. Да, имейте в виду, что некоторые предприятия, рассчитывая на вероятное, по их мнению, грядущее снижение налогов начинают "прятать" прибыль, намереваясь вывести её потом, в период более мягкого налогообложения. Однако в долгосрочной перспективе это нивелируется. Далее, смотрите соотношение чистой прибыли к выручке. Сравнивайте с другими предприятиями.
Обращайте внимание на инвестиции, если компания тратит на развитие слишком мало или слишком много, это плохо. Золотую середину ищут через анализ среднего по отрасли и исходя из здравого смысла.
Далее смотрите процентные расходы, их соотношение к уровню заемных средств. Это позволяет оценить разумность привлечения капитала. Анализируйте соотношение краткосрочной задолженности (до года) и долгосрочной. Полезно смотреть коэффициент использования собственного оборотного капитала, он показывает насколько эффективно предприятие использует активы. Вычисляется как чистая выручка от реализации к собственному оборотному капиталу.
Ну и так далее... И имейте в виду, что существуют способы манипуляции отчетностью, которые все в той или иной степени используют (некоторые по максимуму (Enron), некоторые по минимуму) и чтобы их выявить нужно очень глубоко копать.
Источник данных по нашим компаниям:
http://www.quote.ru/fterm/emitent.shtml?28/23628
По иностранным:
http://finance.yahoo.com/q/bs?s=BAC&annual
Или непосредственно на сайтах компаний.