malchish.org malchish.org
Это архив форума! Test!
 
 FAQFAQ   ПоискПоиск   ПользователиПользователи   ГруппыГруппы   РегистрацияРегистрация 
 ПрофильПрофиль   Войти и проверить личные сообщенияВойти и проверить личные сообщения   ВходВход 

Дефицит бюджета, торгового баланса и охота на ведьм по-русск

 
Начать новую тему       Список форумов malchish.org -> Экономика и финансы
Предыдущая тема :: Следующая тема  
Автор Сообщение
Чукча
Лауреат


Зарегистрирован: 28.08.2008
Сообщения: 501

СообщениеДобавлено: Чт Июн 30, 2011 1:44 pm    Заголовок сообщения: Дефицит бюджета, торгового баланса и охота на ведьм по-русск Ответить с цитатой

многие видели на полях и в лесах, как ведьмы лежали на спине оголенные ниже пупка и, придав членам соответствующее непотребству положение, двигали бедрами и голенями, в то время как демоны-инкубы действовали невидимо для окружающих, хотя в конце акта от ведьмы поднимался в воздух совершенно черный пар, высотой в человеческий рост
Молот ведьм

Похоже, что достаточно высокий уровень потребления американцев, вкупе с большими долгами и дефицитом платежного баланса создают ощущение, что имеет место некоторая несправедливость. Что практически обманным путем, захватив почти все золото в результате Второй Мировой, янки создали империю доллара и теперь жрут в три глотки, пользуясь его статусом, однако "кара небесная" проявилась в виде деиндустриализации и нынешний кризис лишь начало долгой агонии, спасти от которой может только всепрощающий Гипер.

К слову говоря, вообще-то золотой запас США накопили еще до войны:


Первый скачок отмечается между 30 и 35 годами, по всей видимости, тут сыграло некоторую роль "золотое ограбление века", когда все граждане были вынуждены сдавать почти все золото государству. Однако более значимой причиной называют нестабильность ситуации в Европе, наиболее резкий прирост запасов приходится на 35-40 годы, когда в воздухе что называется "пахло" войной. Также сыграла свою роль девальвация доллара (с 20 до 35 долларов за унцию в 1934 году), в ожидании которой ввозить золото в США было бессмысленно.

Непосредственно во время военных действий золотой запас даже снижался и дальнейший прирост был не слишком значительным. После войны доллар стал резервной валютой, однако какого-то особого преимущества это не давало, взаимоотношения экономики с внешним миром описываются торговым балансом (и его зеркальным отражением счетом операций с капиталом). За 20 послевоенных лет США в среднем экспортировали чуть больше, чем импортировали (в среднем на 2% ВВП), что подразумевает аналогичный по величине экспорт капитала. Потом ситуация начала меняться, сбережения начали снижаться и появился дефицит торгового баланса. Основными источниками финансирования были прямые иностранные инвестиции, покупки гособлигаций центробанками и на третьем месте покупки трежерей частными лицами:


Естественно, был и отток, на эту тему недавно писал [info]zhu_s "Госдолг США как фабрика прямых иностранных инвестиций". По сути они превращали большую часть вложений в обратные инвестиции, только в виде кредитов, прямых и портфельных инвестиций:


Однако так как отток был меньше, чем приток, часть средств оседала в США, финансируя дефицит торгового баланса. В результате, США владеют активами за рубежом на 20,3 трлн долларов, тогда как иностранцам принадлежит американских активов на 22,8 трлн.

Разница не слишком впечатляющая, так как если просуммировать поток капиталов с США за последние 22 года, то получается около 7 трлн. Куда же делась разница? Тому есть две основных причины: рост цен американских активов за рубежом обгоняет рост иностранных активов в США. А также американские вложения более прибыльны. Оно и понятно, иностранцы много вкладывают в госдолг - имеющий минимальную доходность, американцы в более рисковые активы. Более рисковые и более выгодные. Прекрасный пример тому - наш ЗВР. Наша финансовая система не достаточно развита, для того, чтобы адекватно переварить приток нефтедолларов и поэтому приходится использовать прокладку в виде вложений в иностранные гособлигации. Причем большую часть этих средства банки и компании ввозят обратно, под более высокий процент, но такова плата за любовь к шоковой терапии, играм с ГКО, дефолтам и т.д.

Возможно в этом кроется причина народной неприязни к финансистам США, они умны и умеют зарабатывать деньги своим умом. А так как "зависть к личным достоинствам -- самая непримиримая и скрывается особенно тщательно", как говаривал Шопенгауэр, то возникает подсознательная необходимость как-то оправдать собственные промахи и найти какой-нибудь сучок в очах жирных янки. В результате получается видения оголенных ниже пупка ведьм и "совершенно черного пара":


Но дефицит торгового баланса действительно есть и благодаря этому американцы имеют возможность потреблять несколько больше. Рассмотрим, как в США попадает импорт и как это связанно с дефицитом бюджета. В 2010 году правительство заняло 1,3 трлн долларов. При этом иностранцы профинансировали примерно половину, а именно 680 млрд. Потратило же правительство 3,5 трлн. Эти деньги пошли на выплату зарплат госслужащих, на социальные трансферты, закупку военной техники и т.д. Иными словами, практически каждый сектор экономики получил приток некоторой части этих средств. И так как чистый импорт составил 500 млрд (3.5% ВВП), то соответствующая же часть занятых правительством средств поучаствовала в этом пиршестве (те же 3.5%).


Т.е. непосредственные покупки за рубежом за счет госзаймов - минимальны. Однако как мы знаем, в конечном итоге весь дефицит торгового баланса финансируется за счет притока капитала. И опять таки, покупки гособлигаций не единственный источник притока, есть еще прямые иностранные инвестиции, портфельные инвестиции и т.д. Т.е. чистый импорт оплачен не только продажей гособлигаций, но и всего спектра активов. Американцы никого не заставляют покупать свой госдолг, просто наибольшим спросом пользуются надежные (и потому низкодоходные) гособлигации. Осталось понять, как траты правительства превращаются в инвестиции покрывающие нехватку сбережений (как мы помним, дефицит текущего счета означает превышение уровня инвестиций над сбережениями). Ведь государство тратит деньги в основном на зарплаты и пособия, а те, в свою очередь, идут в основном на потребление. Дело в том, что если бы внешних займов не было и государство покрывало расходы за счет займов на внутреннем рынке, то это вызвало бы дефицит сбережений и привело бы к росту ставки. А рост ставки, в свою очередь, заставляет отказаться от ряда проектов, которые становятся убыточными в этом случае. К тому же, рост ставки стимулирует к сбережению, что имеет обратной стороной отказ от потребления (или сберегать или тратить, третьего не дано). Таким образом, занимая за рубежом, государство одновременно позволяет гражданам больше тратить и бизнесу больше инвестировать, на соответствующую сумму.

И наконец, рассмотрим животрепещущую тему, даром ли достается США эта благодать. Обычно берется во внимание только то, что долг почти никогда не уменьшается, а значит, платить американцы за это никогда не будут. И потребляют импорт они чуть ли не бесплатно и это несправедливо. Однако тут упускается из виду тот факт, что долг погашается постоянно (с процентами) и любой отдельно взятый держатель имеет возможность избавиться от долга в любой момент. Например Россия с октября 2010 года снизила объем вложений в американский госдолг с 175 млрд до 125. И если находятся другие желающие прокредитовать дядю Сэма , то это не какой-то обман, а плоды труда по выстраиванию надежной финансовой системы. И объем профита тут в общем-то имеет естественные пределы, а именно около 50% ВВП. Если занимать больше, инвесторы потеряют доверие к системе, потребует более высокие ставки и в результате весь мир получит невиданную ранее финансовую катастрофу (для сравнения, ВВП Греции в 40 раз меньше США). И естественно, сами США не будут рады такому "подарку".
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
maxon
Site Admin


Зарегистрирован: 06.08.2004
Сообщения: 5657

СообщениеДобавлено: Чт Июн 30, 2011 1:59 pm    Заголовок сообщения: Re: Дефицит бюджета, торгового баланса и охота на ведьм по-р Ответить с цитатой

Чукча писал(а):
При этом иностранцы профинансировали примерно половину, а именно 680 млрд...
И так как чистый импорт составил 500 млрд (3.5% ВВП)...

Т.е. непосредственные покупки за рубежом за счет госзаймов - минимальны.


Забавно. Чукча с числами показал, что чистый импорт практически равен госдолгу, покупаемому иностранцами, но вывод делает противоположный... Laughing
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Чукча
Лауреат


Зарегистрирован: 28.08.2008
Сообщения: 501

СообщениеДобавлено: Чт Июн 30, 2011 2:48 pm    Заголовок сообщения: Re: Дефицит бюджета, торгового баланса и охота на ведьм по-р Ответить с цитатой

maxon писал(а):
Забавно. Чукча с числами показал, что чистый импорт практически равен госдолгу, покупаемому иностранцами, но вывод делает противоположный... Laughing


Яблоко такое же по размеру как апельсин, но это не значит что это одно и тоже. Ключевое слово "непосредственные". А вообще, иностранцы покупают не только госдолг, еще пользуются спросом корпоративные облигации, акции и просто прямые инвестиции. За последние 10 лет в среднем половина импорта обеспечена покупками гособлигаций, половина всеми остальными инструментами.
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Пойнтс
Политолог


Зарегистрирован: 06.04.2010
Сообщения: 1866
Откуда: Владивосток

СообщениеДобавлено: Чт Июн 30, 2011 5:36 pm    Заголовок сообщения: Re: Дефицит бюджета, торгового баланса и охота на ведьм по-р Ответить с цитатой

Чукча писал(а):
Например Россия с октября 2010 года снизила объем вложений в американский госдолг с 175 млрд до 125.
То есть, обменяла государственных бумаг на сумму 50 млрд. На что? На бумаги корпораций, акции и прямые инвестиции (а позволено ли)?
Значит, скорей всего, вместо одних фантиков купила фантики другого цвета.
Итересно, сколько фантиков покупают сами США в остальном мире?
Кстати, что было бы, если бы чистый импорт в США вообще исчез?Smile
_________________
Отказ от стоимости в экономике - путь к свободному труду.
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Чукча
Лауреат


Зарегистрирован: 28.08.2008
Сообщения: 501

СообщениеДобавлено: Чт Июн 30, 2011 6:18 pm    Заголовок сообщения: Re: Дефицит бюджета, торгового баланса и охота на ведьм по-р Ответить с цитатой

Пойнтс писал(а):
То есть, обменяла государственных бумаг на сумму 50 млрд. На что? На бумаги корпораций, акции и прямые инвестиции (а позволено ли)?


Насчет наших ЗВР лень искать, честно говоря, в любом случае в акции/корпоративные облигации они точно не вкладывались. Или в евро/йену переложились или потратили на интервенции.

Пойнтс писал(а):
Значит, скорей всего, вместо одних фантиков купила фантики другого цвета.


Про "фантики" это Вы видимо в сердцах, так как при случае от пары миллионов этой бумаги видимо не отказались бы Smile

Пойнтс писал(а):
Итересно, сколько фантиков покупают сами США в остальном мире?


США купили в прошлом году всевозможных инструментов кредитного рынка (в основном облигации) на 100 млрд. Прямых инвестиций на 345 млрд. На депозитах зависло 84 млрд и еще 220 млрд "не удалось идентифицировать". Всего 857 млрд.

Пойнтс писал(а):
Кстати, что было бы, если бы чистый импорт в США вообще исчез?Smile


Тут просто масса вариантов. Исчез потому что правительство снизило расходы, или потому что подняло налоги, или инвесторы перестали покупать госдолг, или США стали меньше инвестировать или/или/или.

Куда это все развернется не знает никто, а если знает, то не говорит, а рубит мегабабло за счет идеальных прогнозов (но это вряд ли возможно, слишком много неизвестных).
Вернуться к началу
Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Фикрет
Гость





СообщениеДобавлено: Чт Июл 14, 2011 9:10 pm    Заголовок сообщения: Re: Дефицит бюджета, торгового баланса и охота на ведьм по-р Ответить с цитатой

Цитата:
Переговоры по лимиту госдолга довели Обаму. Встреча президента с республиканцами и демократами закончилась громким скандалом. Он просто прервал разговор и ушел. Обаму не устроило решение республиканцев повысить предельный уровень госдолга лишь на три месяца, до новых согласований. Причем это совпало с новостью о том, что агентство Moody's готово пересмотреть кредитный рейтинг США.

Крайний срок для принятия решения по кредитному лимиту — 2 августа. Если партии не договорятся, США ожидает дефолт.

Главное условие республиканцев при увеличении лимита госдолга — сокращение бюджетных трат. В то время как президент и демократическая партия предлагают повысить налоги для самых богатых американцев.

http://www.kommersant.ru/doc/1678651
Вернуться к началу
Показать сообщения:   
Начать новую тему   Ответить на тему    Список форумов malchish.org -> Экономика и финансы Часовой пояс: GMT + 3
Страница 1 из 1

 
Перейти:  
Вы не можете начинать темы
Вы не можете отвечать на сообщения
Вы не можете редактировать свои сообщения
Вы не можете удалять свои сообщения
Вы не можете голосовать в опросах


Реклама. . . .
Powered by phpBB.