malchish.org

Авантюрист:

Я думаю, что инициатива с реанимацией 30 лет как мертвого SDR - это дурацкая инициатива. Я буду с большим удовольствием наблюдать за этим расчетным валютным индеком, базой которого будут являться гиперинфлирующий доллар и фунт, фрагментирующийся евро, и сверхдевальвирующая йена, планово управляемый юань, и никому пока не нужный рубль. Это будет еще тот цирк. Пару недель. Потом все про этот SDR забудут как про страшный сон. Вообще, идея о том, что какая-то резервная валюта может решить глобальные финансовые проблемы - это дурацкая идея. Мысль на уровне ясельной группы.

Что касается выкупа Федом длинных трежерей - то это то самое, что и должно происходить во время бюджетного кризиса (фазы 5) - мы это обсуждали многократно. Т.е. Фед одной рукой выкупает длинные трежеря, к которым быстро падает интерес инвесторов, а другой рукой продает значительно больший объем коротких облигаций. Это 100% калька с российской пирамиды ГКО 97-98. С тем же неизбежным результатом. Этот процесс будет ускоряться - бумаги ФРС будут становиться все короче, а проценты по ним все выше. Финал этой игры, так и ждем примерно как планировалось - 4кв 2009 - 2кв 2010.

С работой пылесоса надо мне пересмотреть свежую статистику, но пока и на глаз видно, что с притоком капиталов у Штатов проблем сейчас нет - ничего похожего на события годичной давности, когда финсистема грозилась пойти в неуправляемый разнос мы больше не наблюдаем - свободные деньги в финсистеме есть в избытке.

Гиперинфляция:
Да я вроде уже ответил. Казначейки пользуются спросом. Но только короткие. Т.е. идет процесс укорачивания срока долговых бумаг и роста их доходности. Т.е. ФРС-то на самом деле станок еще не запустило - это только фигура речи. Оно, грубо говоря, занимает $2 трлн. в 12-ти, 6-ти и 3-х месячных бумагах, чтобы, в т.ч. выкупить $1 трлн. в не пользующихся спросом 30-ти и 10-ти летних казначейках. Российский ГКО 1998. Вот когда дело дойдет до того, что почти весь госдолг США будет сосредоточен в облигациях сроком 1-13 недель, а доходность по ним перевалит за 10%, тогда и настанет момент истины.

Ну, гипер в Штатах видимо так примерно и начнется - 1кв. 2010 +/- квартал. Ближе к осени видно уже будет по потокам капиталов, спросу и проценту по казначейкам. А как быстро передастся дальше зависит от того, насколько хорошо американцы замаскируют начало этого процесса. Например, сейчас коррекцию товарных рынков можно затянуть до декабря, а потом их все вместе резко уронить, особое внимание уделив нефти и эксклюзивное - драгметаллам. Кто ж поверит, что в США началась гиперинфляция, если нефть снова упадет с $85 к $35, а золото вообще чебурахнется к $150? Но в любом случае, там счет будет идти на недели, максимум на пару-тройку месяцев.

Историк Скотт Рейнолдс Нельсон заметил, что сегодняшний кризис наиболее напоминает «Длинную Депрессию», которая продолжалась, по одному определению, с 1873 по 1896гг. Она началась после того, как банковский кризис привел к росту числа плохих кредитов, и быстро распространилась на реальную экономику, приведя к росту безработицы, которая достигла в Нью-Йорке 25%.

Во время кризиса растущие отрасли промышленности, как железная дорога, нефтяная отрасль, и стальная промышленность были консолидированы, старые исчезли, и начался период знаменитых инноваций и индустриального роста. В 1870 города Новой Англии, Такие как Лоуэлл, Лоурэнс, Манчестер и Спрингфилд стали одними из самым развитых городов страны, и население Америки жило преимущественно в сельской местности. К 1900 году экономическая география была трансформирована. Центр экономического роста переместился из ферм и небольших торговых городов в города с тяжелой промышленностью Чикаго, Чевелэнд, Питсбург и Детройт, а также Буффало.