Александр Роджерс:
А король-то мёртвый — биржевой крах в США продолжается и усугубляется
17.03.2020 Цитата:
...с момента начала падения американские фондовые рынки потеряли свыше двух триллионов долларов капитализации,
а Доу-Джонс снизился с 29.568 до 20.116 (вплотную приблизившись к «психологической» отметке в 20.000),
то есть на 9.452. Или на 32% (из которых 12% пришлось на последнюю сессию, прошедшую в понедельник).
За эти две недели торги трижды останавливали из-за резких падений, но это не помогло.
Как не помогли и экстренные заседания правления ФРС.
Как не помогло и снижение базовой учётной ставки до нуля.
Как не помогло и вливание более полутора триллионов долларов «свеженапечатанных» денег (и обещание слить ещё 2,5 триллиона).
На этом, собственно, весь инструментарий влияния ФРС закончился...
...Но чуда не произошло...И фондовый рынок обрушился за понедельник ещё на 3000 пунктов...
...Ещё никто не обратил внимание на то, что значительная часть торгующих на NYSE делает это на заёмные средства, и что по мере падения котировок срабатывают маржин коллы, требующие продавать акции автоматически...
...То есть: значительная масса биржевых игроков сейчас стремительно превращается в банкротов с огромными долгами.
А банки получают массу невозвратных кредитов...
...Вчера же произошло ещё одно важное событие,...
Восемь крупнейших банков заявили, что до конца второго квартала текущего года
не будут выдавать новых кредитов на обратный выкуп акций (байбэки)...
... несмотря на практически бесплатный и неограниченный источник денег со стороны ФРС, риски невозврата от зомби-корпораций...слишком велики.
Свободных операционных средств там почти не осталось,
а капитализация, которую раньше использовали для гарантирования кредитов, стремительно падает.
Так что быть посредниками и брать на себя все риски эти банки отказались, фактически заявив ФРС «Разгребай это сама»...
...С трэжерис ситуация также плачевная. Доходность по ним рекордно низкая, ниже инфляции,
поэтому можно смело говорить, что США на полном ходу влетели в зону PIPS...
...ФРС, покупая у Госказначейства «трэжерис», больше не может их перепродавать (как это было раньше) в связи с отсутствием желающих.
И складывает мёртвым грузом себе на баланс...
...Итого:
1. Снижение учётной ставки до нуля не дало результатов.
2. Вбрасывание полутора триллионов «резаной бумаги»(тм) на рынок не дало результатов.
3. Механизм кредитования байбэков сломался (банки отказались быть посредниками).
4. Работают маржин коллы.
5. Механизм увеличения долга тоже сломался.
Вывод: падение продолжится...
Я настаиваю на том, что пора создавать сводную аналитическую группу (например, при «Ростехе»),
которая должна определять, какие активы и технологии в США нам стоит начать выкупать,
когда всё окажется на самом дне...
Последнее предложение мне кажется разумным.
Стоить такой анализ будет казне не много, а польза будет очевидной.
Если уж и не в плане скупки, то в целях определения с кем там надо иметь дело.